Goldman Sachs ждет дальнейшего роста евро/доллара.

Аналитики Goldman Sachs отмечают, что интерес к рисковым активам продолжает расти, и не столь печальная (как того опасаются многие участники рынка) экономическая статистика может поддержать очередную корректировку оценок ситуации инвесторами. В этом случае мы, вероятно, увидим отток денег из «надежных» активов, в частности американских и немецких государственных облигаций, а также дальнейший рост давление на доллар. В Goldman Sachs полагают, что доходность по десятилетним казначейским облигациям США с текущих 1.8% вырастет до 2.0% в трехмесячной перспективе и до 2.3% в течение года, а евро/доллар достигнет $1.33 и $1.40 соответственно. 

 

Rietumu: В ближайшие дни евро может ослабнуть.

Пара евро/доллар в четверг, 19 октября, незначительно подешевела, опустившись к отметке 1,3065. В пятницу она торгуется в районе отметки 1,3070 долл. Сильный уровень сопротивления представляет максимум сентября - 1,3169 долл. Помимо него, негативное давление оказывают перегруженные технические индикаторы, говорит Игорь Зуев, эксперт аналитического отдела банка Rietumu. В ближайшие торговые дни возможно ослабление евро. Если будет преодолен психологически важный уровень поддержки 1,3000 долл., станет возможным тестирование отметки 1,2904 долл. (23,6% Фибоначчи). В пятницу будет опубликовано сальдо расчетного счета платежного баланса ЕЦБ, а в США к выходу ожидаются данные об объеме продаж жилья на вторичном рынке. 

Как сообщил И.Зуев, фунт против доллара накануне сильно подешевел (-0,64%), завершив день на отметке 1,6043. В пятницу пара фунт/доллар торгуется на уровне 1,6050, демонстрируя слабый рост. В ближайшие дни движение котировок пары вниз может продолжиться. Возможно тестирование психологически важного уровня 1,6000 долл. Если он будет преодолен, откроется путь к уровню поддержки 1,5910 долл. (уровень 38,2% Фибоначчи). А сопротивлением является линия нисходящего тренда, которая 19 октября проходит через отметку 1,6181 долл. В пятницу выходят данные об интервенциях Банка Англии: будут опубликованы объем потребности в заемных средствах и чистый объем заимствований государственного сектора.

Позиционирование валютного рынка или когда же доллар достигнет дна.

В целом, мы считаем, что американский доллар пытается нащупать дно после падения, спровоцированного объявлением о старте третьего раунда количественного ослабления (QE3), который должен сократить побочные риски в экономике. Корректировка позиций, во многом обусловившая эту динамику, уже себя исчерпала. Однако процесс формирования дна оказался куда более длительным, чем мы предполагали, и он сейчас в самом разгаре. Некоторые обозреватели уверены, что политическая неопределенность в США, связанная с предстоящими выборами, перспектива падения с фискального обрыва и и связанные с ним вопросы долговых лимитов не дадут доллару восстановиться. Президентская гонка выходит на финишную прямую (тут стоит лишний раз напомнить особенность системы коллегии выборщиков: национальные опросы неплохо помогают оценить настроения в стране, однако, настоящие сигналы идут от колеблющихся штатов, и тут пока действующая власть сохраняет преимущество). И все же, можно не сомневаться в исходе президентских выборов и совершенно не угадать реакцию рынка на них. Ибо рынок, в отличие от выборов, непредсказуем. Еще менее ясно, чем закончится для доллара падение Штатов с фискального обрыва. Приведет ли оно к массовому исходу с рынков рисковых активов (что сыграет на пользу доллару и иене), при этом пострадают валюты и страны, наиболее чувствительные к показателям мирового роста (в частности, валюты долларового блока и развивающихся стран)? В условиях антирисковых настроений европейские валюты сильно отстают. Если же падения удастся избежать, отодвинуть или минимизировать, вырастет ли интерес к рисковым активам, что будет означать падение доллара?

Еще один ключевой катализатор динамки валютного рынка - это Европа. Спроса на греческие облигации вырос после того, как появилась надежда на то, что страна получит очередной транш финансовой помощи для выплаты долгов своим кредиторам, в основном из числа официальных структур. Таким образом, снижается вероятность выхода Греции из состава Еврозоны, хотя еще совсем недавно это событие казалось практически неизбежным. Европейцы мастерски заговорили рынки, снизили степень рисков и не потратили на это ни гроша. И все же, последний саммит, типичный в своей нерезультативности, лишний раз подчеркивает, сколько сложных решений Европе еще предстоит принять, и сколько конфликтов между должниками и кредиторами уладить. Нет никаких сомнений в том, что Штаты решат свою проблему фискального обрыва/долгового лимита в конце 4 квартал, или, в крайнем случае, в начале первого квартала следующего года. Европа, судя по всему, не ограничена во времени. Здесь критическая отметка на временной шкале не так очевидна и, скажем прямо, подвижна. Мы по-прежнему считаем, что противоречие между низкой подразумеваемой волатильностью и высокой степенью неопределенности на фоне различных факторов риска, маячащих на горизонте, разрешится в пользу роста волатильности.

Евро: Последние несколько недель, где-то с начала сентября, прослеживается интересная тенденция: в какую бы сторону не двигался евро в пятницу, в понедельник он пойдет в обратном направлении (если сравнивать уровни закрытия торговой сессии в Нью-Йорке). Конечно, инвесторам не стоит слишком сильно полагаться на такие краткосрочные модели, но, вероятно, и рассчитывать на сохранение динамики в понедельник тоже не стоит. Да, евро преодолел линию нисходящего тренда от максимумов середины сентября и начала октября, мы упоминали о ней на прошлой неделе,  но движение не получило развития. Сопротивление проходит на уровне 1.3140-70. Первичная поддержка расположена в области 1.2980-1.3000. Если на следующей неделе не произойдет ничего неожиданного, 50-дневная скользящая средняя пересечет 200-дневную в сторону повышения (Золотое пересечение). По фунту 50-дневная скользящая средняя пересекла таким образом 200-дневную еще в середине сентября. Швейцарский франк также, вероятно, сформирует свое золотое пересечение на предстоящей неделе. Эта тенденция, где фунт стал первым, а евро и франк готовы последовать за ним, является одним из самых мощных технических сигналов. Именно она побудила нас предсказать формирование дна по доллару в конце 2007 года - в начале 2008. Спекулятивные позиции на международном межбанковском рынке говорят о том, что по евро все еще сохраняется большое количество коротких позиций, при этом их закрытие может спровоцировать очередной взлет единой валюты. И все же, мы полагаем, что евро нужно потрудиться, чтобы заработать настоящий восходящий тренд. После непродолжительной коррекции, единая валюта торговалась в диапазоне 1.2800-1.3200. Поскольку евро совсем недавно протестировал верхнюю границу диапазона, то, по правилу чередования, нас ждет движение к его нижним уровням.

Иена: Доллар пробился выше 4-месячной линии нисходящего тренда. Его устойчивость против иены в конце прошлой недели просто поразительна. Доллар кружит возле 200-дневной скользящей средней, которая проходит вблизи отметки 79.45. Дополнительное сопротивление привязано к области 79.80-80.00. Текущая поддержка проходит близ 79.00. Восстановление доллара против иены снижает риск интервенции со стороны Банка Японии. Мы с самого начала говорили, что она маловероятна, но некоторые аналитики были уверены, что ЦБ может пойти на этот непопулярный среди мировой общественности шаг.

Британский фунт: Фунт скорректировался от области 1.6180, которая соответствует целевому уровню коррекции и линии сопротивления тренда, несмотря на то, что некоторые обозреватели уже далеко не так уверены в том, что Банк Англии решит расширить свою программу количественного ослабления на ближайшем заседании. Первоначальная поддержка сейчас проходит в области 1.5980. Кроме того, фунт мог оказаться под давлением из-за негативной динамики в кроссах, в частности, из-за потерь против евро (единая валюта достигла четырехмесячных максимумов против фунта). Если евро/фунт сумеет закрепиться выше 0.8100-15, возможно тестирование области июньских максимумов 0.8170-0.8200.

Швейцарский франк:  Доллар протестировал поддержку вблизи отметки 0.9200 и, судя по всему, теперь готов к росту. Об этом говорит ценовая динамика и импульсные индикаторы. Первоначальная цель вернулась в диапазон 0.9300-30. Откровенно говоря, Национальный банк Швейцарии сделал из франка весьма скучную валюту, хотя в паре с иеной он все еще представляет некоторый интерес. Начиная со второй половины июля он растет против японской валюты, при этом в последнее время отмечается ускорение этой тенденции. Однако на прошедшей неделе наметился краткосрочный разворот, подтвердившийся негативным закрытием в пятницу. Вероятно, нас ждет падение на 1-2% в ближайшие недели, хотя долгосрочный тренд при этом останется прежним.

Канадский доллар:  Неожиданно слабые данные по индексу CPI, опубликованные в конце недели, вероятно, заставят председателя Банка Канады занять скорее нейтральную, чем агрессивную позицию на заседании, которое состоится на следующей неделе. В этом контексте канадский доллар потерпел поражение: его южный сосед достиг 6-месячных высот. Доллар США уверенно пробил линию нисходящего тренда от начала июня, но не сумел преодолеть уровень коррекции 38.2%. Движение выше 0.9940 обусловит дальнейшую ликвидацию коротких позиций и рост пары к 1.0040.

Австралийский доллар:  Австралийский доллар начла неделю на положительной ноте, однако, к четвергу развернулся вниз и продолжил падение в пятницу, закрывшись, в итоге, на цент ниже недельных максимумов. Технические индикаторы рисуют смешанную картину. Пятидневная скользящая средняя пересекла 20-дневную в сторону повышения, при этом некоторые импульсные индикаторы развернуты вниз. Однако 50-дневная скользящая средняя, скорее всего, пробъется ниже 200-дневной на следующей неделе. Позитивные данные по Китаю на фоне с движением капитала и привлекательной доходностью (даже несмотря на возможность еще одного понижения ставки РБА в ноябре) не дают настроениям сильно ухудшиться. Поддержка проходит в области 1.0280-1.0300.

Мексиканский песо: Последний месяц доллар держится в узком диапазоне 12.75-13.00. Единственным исключением стал день 3 октября, когда американская валюта на короткое время упала к 12.66, но быстро восстановилась и закончила день в привычном диапазоне. Ликвидность, доступность, доходность и тот факт, что чиновники готовы мириться с укреплением песо (в пределах разумного) привлекает спекулянтов и инвесторов. С технической точки зрения, в ближайшие дни возможно укрепление доллара, которое откроет перед быками по песо новые интересные возможности.

Австралийский доллар сегодня несколько сдал позиции, однако движение сохраняет коррекционный характер, а спады продолжают привлекать хороший интерес к покупке. Более выраженного снижения в краткосрочной перспективе исключать не стоит, но, пока пара держится выше $1.03, ситуация остается под контролем быков. Валютные стратеги Danske Bank, комментируя динамику аусси, рекомендуют занять длинные позиции в случае спада к $1.0325 со стопом на $1.0284 и целью в виде максимумам 21 сентября около $1.0519. 

Рекомендации и комментарии Форекс

CHF - швейцарский франк

Предполагаю вероятность возврата курса к ближайшим уровням сопротивлений 0,9320/30, где и рекомендуется оценить развитие активности сторон в соответствие с графиками меньшего временного интервала. Для краткосрочных продаж, при условии формирования разворотных сигналов целями будут 0,9280/90 и(или) далее пробойный вариант до 0,9240/50, 0,9200/10. Альтернатива для покупателей будет находиться выше 0,9360 с целями 0,9390/0,9400, 0,9430/40.

GBP - английский фунт стерлингов

 

Предполагаю вероятность возврата курса к ближайшим поддержкам 1,6140/60, где и рекомендуется оценить развитие активности сторон в соответствие с графиками меньшего временного интервала. Для краткосрочных позиций на покупку, при условии формирования разворотных сигналов целями будут 1,6200/20 и(или) далее пробойный вариант до 1,6260/80, 1,6320/40. Альтернатива для продаж будет находиться ниже 1,6120 с целями 1,6060/80, 1,6000/20.

 

JPY - японская иена

 

В настоящее время допускаю вероятность возврата курса к ближайшим уровням сопротивлений 78,40/50, где и рекомендуется оценить развитие активности сторон в соответствие с графиками меньшего временного интервала. Для краткосрочных продаж, при условии формирования разворотных сигналов целями будут 78,00/10 и(или) далее пробойный вариант до 77,60/70, 77,20/30. Альтернатива для покупателей будет находиться выше 78,70 с целями 79,00/10, 79,40/60.

 

EUR - евро

 

Предполагаю вероятность возврата курса к поддержкам 1,2980/1,3000, где и рекомендуется оценить развитие активности сторон в соответствие с графиками меньшего временного интервала. Для краткосрочных позиций на покупку, при условии формирования разворотных сигналов целями будут 1,3040/60 и(или) далее пробойный вариант до 1,3100/20, 1,3160/80. Альтернатива для продаж будет находиться ниже 1,2940 с целями 1,2880/1,2900.

 

Рекомендации и комментарии FOREX

EUR/USD

Предполагаю вероятность возврата курса к ближайшим уровням сопротивлений 1,2920/40, где и рекомендуется оценить развитие активности сторон в соответствие с графиками меньшего временного интервала. Для краткосрочных продаж, при условии формирования разворотных сигналов целями будут 1,2860/80 и(или) далее пробойный вариант до 1,2800/20, 1,2740/60 Альтернатива для покупателей будет находиться выше 1,3000 с целями 1,3040/60, 1,3100/20.

USD/JPY

Для краткосрочных покупательских позиций, при условии формирования разворотных сигналов целями будут 80,00/10 и(или) далее пробойный вариант до 80,40/50, 80,80/90, 81,20/30. Альтернатива для продаж будет находиться ниже 79,40 с целями 79,00/10, 78,60/70.

GBP/USD

Для краткосрочных продаж, при условии формирования разворотных сигналов целями будут 1,6040/60 и (или) далее пробойный вариант до 1,6000/20, 1,5940/60. Альтернатива для покупателей будет находиться выше 1,6160 с целями 1,6200/20, 1,6260/1,6300.  

USD/CHF

Для краткосрочных покупательских позиций, при условии формирования разворотных сигналов целями будут 0,9320/30 и(или) далее пробойный вариант до 0,9360/70, 0,9400/10. Альтернатива для продаж будет находиться ниже 0,9240 с целями 0,9200/10, 0,9160/70.

РЕКОМЕНДАЦИИ И КОММЕНТАРИИ

EUR – евро

Запланированные позиции на продажу от ключевых уровней сопротивлений были реализованы с достижением основных предполагаемых целей. Трендовый индикатор, не отметив преимуществ в активности какой-либо из сторон, дает основания к предположениям о продолжении периода диапазонного движения курса без определенности в отношении выбора приоритетов планирования на сегодняшний день. Поэтому, в настоящее время, принимая в расчет восходящую направленность графика индикатора, предполагаем вероятность возврата курса к ближайшим уровням сопротивлений 1,3180/1,3200, где и рекомендуется оценить развитие активности сторон в соответствие с графиками меньшего временного интервала. Для краткосрочных продаж, при условии формирования разворотных сигналов целями будут 1,3140/60, 1,3080/1,3100 и(или) далее пробойный вариант до 1,3020/40, 1,2960/80. Альтернатива для покупателей будет находиться выше 1,3240 с целями 1,3280/1,3320.

JPY - японская иена

Открытые ранее и сохраненные длинные позиции имели позитивный результат достижения основных предполагаемых целей. Трендовый индикатор, отметив преимущество в активности бычьей стороны, дает основания к сохранению покупательских приоритетов планирования торговых операций так же и на сегодняшний день. Поэтому, в настоящее время, принимая в расчет нисходящую направленность графика индикатора, предполагаем вероятность возврата курса к ближайшим поддержкам 78,20/30, где и рекомендуется оценить развитие активности сторон в соответствие с графиками меньшего временного интервала. Для покупательских позиций, при условии формирования разворотных сигналов целями будут 78,60/70 и(или) далее пробойный вариант до 79,00/10, 79,40/50. Альтернатива для продаж будет находиться ниже 77,90 с целями 77,50/60, 77,10/20.

GBP - английский фунт стерлингов

Запланированные позиции на продажу от ключевых уровней сопротивлений были реализованы с достижением основных предполагаемых целей. Трендовый индикатор, отметив тенденцию укрепления активности бычьей стороны, при общей картине отсутствия каких либо оснований для выбора предпочтительного направления планирования торговых операций, дает основания к предположениям о достижении курсом ближайших уровней сопротивлений 1,5730/50, де и рекомендуется оценить развитие активности сторон в соответствие с графиками меньшего временного интервала. Для краткосрочных продаж, при условии формирования разворотных сигналов целями будут 1,5670/90, 1,5630/50 и(или) далее пробойный вариант до 1,5560/80, 1,5500/20. Альтернатива для покупателей будет находиться выше 1,5780 с целями 1,5820/40, 1,5880/1,5900.

CHF - швейцарский франк

Запланированные покупательские позиции от ключевых поддержек были реализованы с достижением основных предполагаемых целей. Трендовый индикатор, отметив неопределенность в отношении выбора приоритетов планирования на сегодняшний день, дает основания к предположениям, как минимум о диапазонном характере движения курса или сохранении уже сложившейся тенденции к росту. Поэтому, в настоящее время, принимая в расчет нисходящую направленность графика индикатора, предполагаем вероятность возврата курса к поддержкам 0,9140/50, где и рекомендуется оценить развитие активности сторон в соответствие с графиками меньшего временного интервала. Для краткосрочных покупательских позиций, при условии формирования разворотных сигналов целями будут 0,9180/90, 0,9220/30 и(или) далее пробойный вариант до 0,9260/70, 0,9300/20. Альтернатива для продаж будет находиться ниже 0,9080 с целями 0,9040/50, 0,9000/10.

Прогноз-сценарий на 15.02.2012

В последнее время международные рейтинговые агентства взяли странную моду выдавать негативные прогнозы именно в тот момент, когда ситуация на атакованном рынке становится относительно стабильной после длительной нервотрепки. Так было в августе прошлого года с S&P: агентство опустило долгосрочный кредитный рейтинг США уже после того, как противоборствующим силам в Конгрессе удалось прийти к компромиссу по поводу очередного повышения планки государственного долга. Теперь вот агентство Moody's объявило о пересмотре рейтингов ряда европейских государств через несколько дней после того, как греческое правительство наконец-таки одобрило суровый план бюджетной экономии и рынки вздохнули с облегчением. При этом рейтинг самой Греции остался неизменным – просто потому, что падать ему больше некуда, он уже давно пребывает на "мусорном" уровне.

Разумеется, понятно, что передышка временная, фундаментальные проблемы валютного содружества по-прежнему не решены, и высока вероятность того, что рано или поздно Грецию все же попросят на выход. Так что само по себе решение Moody's неожиданностью не стало, тем более что другие два представителя "большой тройки" рейтинговых агентств его опередили. В конце января кредитные рейтинги Бельгии, Кипра, Италии, Испании и Словении в сторону понижения пересмотрело Fitch. Чуть раньше Standard and Poor's понизило суверенные кредитные рейтинги девяти из 17 стран еврозоны, в том числе Франции, Италии, Испании и Португалии.

Очевидно, что аналогичный шаг со стороны Moody's был вопросом времени. Но вот как раз выбор времени в данном случае выглядит как провокация и лишний раз заставляет задуматься о том, что в своих действиях рейтинговые агентства уже давно руководствуются отнюдь не экономической логикой. Проспав начало первой волны кризиса, они отчаянно пытаются реабилитироваться, но в результате то спешат, то запаздывают в своих оценках, лишь раздражая рынки.

Рынки, впрочем, на изменения рейтингов реагируют все более вяло, предпочитая больше внимания уделять другим индикаторам, например, таким, как доходность гособлигаций. Но беда в том, что вовсе проигнорировать поведение рейтинговых агентств тоже невозможно. Регламент работы финансовых структур предполагает наличие некоего общего параметра, на основании которого оцениваются риски и инвестиционная привлекательность различных активов. И пока таким индикатором традиционно остаются рейтинги от "большой тройки".

В соответствии с существующими правилами, со снижением общего рейтинга страны или каких-то ее обязательств участники рынка автоматически вынуждены снижать лимиты по тем или иным долговым активам тех или иных стран. И если до недавнего времени инвесторы еще могли позволить себе не менять инвестиционные стратегии, то теперь это сделать уже трудно. А это значит, рынок заимствований будет ощутимо проседать, что станет еще одним фактором, ухудшающим общее положение дел на долговом рынке и в мировой экономике вообще.

Выкрутасы рейтинговых агентств уже изрядно поднадоели и инвесторам, и правительствам европейских стран, которые регулярно оказываются под ударом. Сложившаяся ситуация требует скорейшего пересмотра всего положения о рейтинговых агентствах и их роли в мировых инвестициях. Еще в июле 2011 г. канцлер ФРГ Ангела Меркель выступила с призывом создать европейское рейтинговое агентство в противовес американской "тройке", которую лидеры ЕС называют "олигополией", чьи прогнозы лишь усугубляют кризис зоны евро.

С новой силой разговоры о насущной необходимости создания собственного оценочного института вспыхнули на фоне масштабного понижения рейтингов европейских стран уже в начале этого года. Как сообщил на днях в эксклюзивном интервью газете La Libre Belgique экс-глава Европейского инвестиционного банка Филипп Майстадт, европейское рейтинговое агентство, над созданием которого сейчас работает консалтинговая группа Roland Berger при поддержке немецких промышленников, начнет работать уже в ближайшие месяцы. При этом он подчеркнул, что агентство будет частной структурой, то есть, независимой от европейских властей. Это имеет принципиальное значение, поскольку позволяет новой организации рассчитывать на доверие инвесторов.

А пока собственное рейтинговое агентство в Европе не появилось, власти ЕС изучают возможности обезопасить себя от его ныне действующих будущих конкурентов. На прошлой неделе законодатели Евросоюза выступили с предложением принять закон, который запретит международным рейтинговым агентствам публиковать информацию о суверенном рейтинге страны без ее согласия. Однако это уже попахивает цензурой, что как-то не к лицу просвещенной Европе.

События, на которые стоит обратить внимание сегодня:

11:00 мск. Германия: Валовой внутренний продукт (предварительные данные) за 4 кв. (Предыдущее значение - +0.5 % к/к, Прогноз - -0.3 % к/к)

13:30 мск. Великобритания: Число заявок на пособие по безработице за январь(Предыдущее значение - 1.2 тыс., Прогноз - 3 тыс.)

14:00 мск. Еврозона: Валовой внутренний продукт (первая оценка) за 4 кв. (Предыдущее значение - +0.2 % к/к, Прогноз - -0.3 % к/к)

14:07 мск. Еврозона: Встреча ЭКОФИН

14:30 мск. Великобритания: Отчёт Банка Англии по инфляции

18:00 мск. США: Чистый приток капитала за декабрь (Предыдущее значение - 59.8 млрд.)

18:15 мск. США: Промышленное производство за январь(Предыдущее значение - 0.4 % м/м, Прогноз - 0.7 % м/м)

19:30 мск. США: Запасы сырой нефти по данным EIA за январь(Предыдущее значение - 0.304 млн., Прогноз - 1.533 млн.)

23:00 мск. США: Протоколы ФРС

UBS: повышение прогноза по евро

Аналитики UBS повысили прогноз по евро с $1.2000 до $1.3000 через месяц и с $1.1500 до $1.2500 через 3 месяца.

Специалисты также пересмотрели в сторону повышения 3-месячный прогноз по курсу USD/JPY с 75.00 до 77.00 йен.

По мнению банка, в краткосрочном периоде риски снизились: положение банковского сектора еврозоны улучшилось благодаря долгосрочным операциям ЕЦБ по рефинансированию, тогда как угроза беспорядочного дефолта Греции на какое-то время потеряла свою силу.

Евро/доллар

ЕЦБ разрешил 7 центральным банкам Еврозоны устанавливать свои правила гарантийного обеспечения

Европейские кредиторы стремятся жизнеобеспечить себя за счет заимствования из Европейского центрального банка, отдельных центральных банков в еврозоне, расширяющихся видов активов. Но не все залоги равны.

Семь из 17 центральных банков евро-зоны выработали правила, что позволит увеличить разнообразие активов, по которым банки имеют право залога, что позволяет занимать на € 200 млрд ($ 264 млрд) больше, чем по старым правилам.

В песпективе, каждый центральный банк в состоянии адаптировать свои требования... Но каждому ли ЕЦБ разрешит это сделать?

Просто продолжайте снижение стандартов и выдавайте больше долга. Это именно то, что нужно. Когда музыка остановиться, на табло будет 1930 год.

Португалия: "Не подлежат минимальные требования к качеству кредитов"... Вы шутите?

Это очень хорошая история. В какой-то момент рынки будут ставить под сомнение платежеспособность конкретного центрального банка.

Это показывает, насколько отчаянная ситуация для многих из этих банков в Европе. Похоже, что ЕЦБ готовится сломать хребет любому трансграничному (зависимому от евро) национальному банку. Это работает, только если эти банки состоятельны, но неликвидны. С учетом фактического размера стрижки греческого, ирландского, португальского долгов банков в Европе, гораздо более вероятно, что многие из этих банков являются несостоятельными.

Moody's понижает рейтинг Италии, Португалии, Испании. Германия - без изменений

Агентство Moody снизило рейтинги Италии, Португалии, Словакии, Словении и Мальты на одну ступень и снизила суверенный рейтинг Испании на две ступени. Рейтинговое агентство также сохранило прогноз по Франции, Великобритании и Австрии отрицательным, но сохранило тройные рейтинги. Эти шаги отражают восприимчивость стран к «растущим финансовым и макроэкономическим рискам, вытекающим из кризиса еврозоны, так как эти риски усугубляют собственные проблемы пострадавших стран», отмечает Moody в своем заявлении. Муди сохранило рейтинг Германии без изменений на уровне ААА.

Единая валюта снижается по отношению к доллару США уже три дня подряд. Курс евро упал после того, как рейтинговое агентство Moody’s Investors Service понизило кредитные рейтинги некоторых европейских стран. Американская валюта, напротив, укрепилась по отношению ко всем своим основным конкурентам на фоне ухудшения настроя рынка к риску.

Moody’s снизило рейтинг Испании с A1 до A3, Италии – с A2 до A3 и Португалии – с Ba2 до Ba3 с негативными прогнозами. Также в сторону понижения были пересмотрены рейтинги Словакии, Словении и Мальты также с негативными прогнозами. Кроме того, агентство объявило об ухудшении прогноза по рейтингам еще двух стран еврозоны, которые пока еще имеют наивысшую оценку – Франции и Австрии, а также о негативном прогнозе по рейтингу не входящей в состав валютного союза Великобритании. Moody’s подтвердило предварительный рейтинг Европейского фонда финансовой стабильности (EFSF) на наивысшем уровне со стабильным прогнозом.

Специалисты агентства мотивировали свое решение «неопределенностью в отношении перспектив институциональных реформ бюджетной и экономической системы Еврозоны», а также ограниченностью ресурсов, доступных для урегулирования кризиса.

Министры финансов еврозоны встретятся сегодня, чтобы обсудить вопрос о предоставлении Греции второй программы помощи на сумму в 130 млрд. евро ($171 млрд.). Греческий парламент одобрил меры жесткой экономии, удовлетворив требования кредиторов.

Внимание инвесторов также будет сосредоточено на аукционе по размещению облигаций Италии (страна предложит облигации с погашением в 2014, 2015 и 2017 гг.) и долговые аукционы Испании, Бельгии, Греции (векселя) и Нидерландов (облигации с погашением в 2017 году).

Опрос: Парламентские выборы в Греции.

60.7% греков хотят выборы 19 Февраля 2012

Это всего лишь один месяц после того, как коалиционное правительство экс-банкира Премьера Лукаса Papademos пришло к власти, и греки уже сыты по горло. По данным опроса общественного мнения проведенного МСБ, 55.1% говорят, что правительство Papademos является «плохим», а 60.7% греческих граждан хотят парламентские выборы 19 февраля 2012 года. Двухпартийное правительство социалистической партии ПАСОК, консервативной Неа Dimokratia и крайне правых ЛАОС пришли к власти под руководством Лукаса Papademos в ноябре при условии, что выборы будут проведены 19 Февраля 2012 года. В последние дни подразумевается, что невыборный премьер-министр останется у власти, когда работа этого правительства закончился, и что он "может даже приступить к перестановки в правительстве", сообщил его пресс-секретарь, в соответствии с греческими СМИ.

Однако большинство греков не видит большой разницы в сравнении с прежним правительством ПАСОК и хотят выборов как можно скорее.

34% сказали, что хотят выборы 19 Февраля 2012 г., 26.7% выборы "как можно скорее", "выборы до следующего лета" - 20.4% и только 11.8% хотели выборы в конце четырехлетнего периода, то есть в 2013 году.

55.1% сказали, что правительство Papademos "плохое".

Если парламентские выборы состоятся в ближайшее воскресенье, граждане ответили, что будут голосовать за Неа Dimokratia - 26%, ПАСОК 15.1%, Коммунистическую партию Греции (КПГ) 11.6%, левых СИРИЗА 7.4%, ЛАОС 6.2%, левых демократов 4%, Эко-зеленых - 4%. Остальные политические партии получили бы менее 3% барьера, чтобы войти в парламент.

11.8% бросят "пустой" бюллетень, а 18% не будут голосовать.

55.1% сказали, что правительство Papademos "правит хуже, чем они ожидали", а 24.5%, что «хорошо», как и ожидали.

48% граждан, оценили премьер-министра Papademos "негативно", а 33.3% "позитивно".

Источник: Proto Thema

Рекомендации и комментарии FOREX

Технический анализ

EUR – евро

Запланированные позиции на продажу от ключевых уровней сопротивлений были реализованы с перекрытием минимальной предполагаемой цели. Трендовый индикатор OsMA, отметив падение активности обеих сторон, дает основания к предположениям о перспективе диапазонного движения курса без определенности в отношении выбора приоритетов планирования на сегодняшний день. Поэтому, в настоящее время, предполагаем вероятность возврата курса к ближайшим поддержкам 1,3020/40, где и рекомендуется оценить развитие активности сторон в соответствие с графиками меньшего временного интервала. Для краткосрочных покупательских позиций, при условии формирования разворотных сигналов целями будут 1,3080/1,3100, 1,3140/60, 1,3200/20 и(или) далее пробойный вариант до 1,3260/80, 1,3320/40. Альтернатива для продаж будет находиться ниже 1,2980 с целями 1,2920/40, 1,3860/80.

JPY - японская иена

Запланированный пробойный вариант для покупателей был реализован, но отмеченный индикатором OsMA признак перекупленности пары не способствовал перспективе дальнейшего роста курса. В настоящее время, в отсутствие определенности в отношении выбора приоритетов планирования и низкой волатильности рынка, но учитывая попытку бычьего пробоя, как негативный фактор для продолжения роста курса, логично открытие продаж с целями 77,80/90, 77,50/60 и(или) далее пробойный вариант до 77,10/20, 76,70/80. Альтернатива для покупателей будет находиться выше 78,30 с целями 78,60/70, 79,00/10, 79,40/50.

GBP - английский фунт стерлингов

Запланированные позиции на продажу от ключевых уровней сопротивлений были реализованы с достижением минимальной предполагаемой цели. Трендовый индикатор OsMA, отметив падение активности сторон, дает основания к предположениям о диапазонном движении курса без выбора предпочтений направления планирования торговых операций на сегодняшний день. Поэтому, в настоящее время, предполагаем вероятность очередного возврата курса к поддержкам 1,5640/60, где и рекомендуется оценить развитие активности сторон в соответствие с графиками меньшего временного интервала. Для краткосрочных покупательских позиций, при условии формирования разворотных сигналов целями будут 1,5700/20, 1,5760/80 и(или) далее пробойный вариант до 1,5820/40, 1,5880/1,5900, 1,5940/60. Альтернатива для продаж будет находиться ниже 1,5580 с целями 1,5520/40, 1,5460/80.

CHF - швейцарский франк

Запланированные покупательские позиции от ключевых поддержек были реализованы с перекрытием минимальной предполагаемой цели. Трендовый индикатор OsMA, отметив падение активности обеих сторон, исходя из избранной стратегии, дает основания к предположениям о перспективе диапазонного движения курса без определенности в отношении выбора приоритетов планирования на сегодняшний день. Поэтому, в настоящее время, предполагаем вероятность очередного возврата курса к уровням сопротивлений 0,9380/90, где и рекомендуется оценить развитие активности сторон в соответствие с графиками меньшего временного интервала. Для краткосрочных продаж, при условии формирования разворотных сигналов целями будут 0,9340/50, 0,9300/10 и(или) далее пробойный вариант до 0,9260/70, 0,9220/30, 0,9180/90. Альтернатива для покупателей будет находиться выше 0,9420 с целями 0,9450/60, 0,9490/0,9500, 0,9530/40.

EUR/USD: все хуже, чем кажется!

Еще один показательный день на Forex, когда, казалось бы, на фоне оживления на европейских (DAX +1.05%, CAC +1.36%, FTSE +1.25%) и американских биржах (S&P500 +0.83%, Dow Jones +0.5% , Nasdaq +0.8%) а также на товарном рынке (WTI +0.75%), напрашивался рост в паре EUR/USD, чего как раз по большому счету не произошло.  Вообще, вся неделя проходит под знаком стабилизации ситуации в Европе, а какой-либо повышательной динамик в EUR/USD мы не видим, причем, вторые сутки подряд мы приближаемся к сопротивлению 1.3150, однако всякий раз закрываемся гораздо ниже. Все это указывает на то, что по евро по-прежнему в силе нисходящий тренд, которому пока ничего не угрожает.

Фундаментально при этом нам не нравится то, что подавляющее число экспертов, комментирующее последние действия ЕЦБ по предоставлению долларовой ликвидности, в один голос говорят, что суверенному рынку облигаций это не поможет, как и экономике в моменте тоже. В общем, как и в случае с саммитом ЕС 9 декабря, можно предположить, что как только завершится текущая неделя, идея с поддержкой рынкам от ЕЦБ изживет себя, и инвесторы вернуться при принятии торговых решений к уже привычным проблемам, как то рецессия в еврозоне, долговой кризис и т.д.

При этом мы вполне допускаем, что очередная волна продаж в EUR/USD начнется уже во вторник, когда Европа вернется на рынки после Рождества. Что касается возможного еще одного тестирования сопротивления 1.3150, либо даже резистанса 1.3200/50, то те, кто ранее не успел открыть «короткие» позиции по евро, могут как раз использовать данное движение для входа в рынок.

Одним из ключевых индикаторов вместе с тем продолжает для нас оставаться рынок госдолга Италии, где доходность по 10-летних бумагам, которая, во-первых, демонстрирует рост по итогам текущей недели (6.8%-6.9% на вечер четверга), несмотря на все маневры ЕЦБ, а, во-вторых, продолжает находиться вблизи критического уровня 7%, прохождение которого, на наш взгляд, неизбежно в ближайшие недели и как раз может стать той самой последней каплей, вслед за которой последует тестирование минимумов года в районе 1.2850.
Причем, если развивать историю с продажами EUR/USD под высокие доходности итальянских бумаг, то в поле зрения следует держать 29 декабря, когда Италия будет размещать облигации с погашением в 2014, 2018, 2021 и 2022 гг., что уже само по себе может держать рынки в напряжении. Напомним, что несколько ранее 27 декабря краткосрочные векселя разместит Франция.

Что касается при этом трехдневного ралли на рынке акций США, то за отсутствием объемов последние дни за океаном мы рассматриваем его как явление временное. Зато, на наш взгляд, макроэкономические данные из-за океана могут оказать ощутимую поддержку доллару, учитывая то, что хорошая статистика (Jobless claims, Leading indicators, Michigan sentiment index) может трактоваться как аргумент в пользу того, что до QE3 в США еще далеко.

Рекомендации и комментарии FOREX

Технический анализ рынка Forex

EUR/USD

Пара вышла ниже отметки 1.3000. При этом RSI дневного графика остается в зоне перепроданности. Отсюда возможны следующие варианты дальнейшего развития ситуации:

Пара стремится протестировать поддержку в районе 1.2870. Прорыв ниже нее откроет дорогу снижению к следующей поддержке 1.2585. Однако перепроданность высока, и разворот тренда весьма вероятен на подходе к 1.2870. В этом случае ожидается отскок в направлении 50-дневной SMA, проходящей на данный момент около отметки 1.3580.

GBP/USD

Пара протестировала район отметки 1.5400. При этом RSI дневного графика находится в нейтральной зоне. Отсюда возможны следующие варианты дальнейшего развития ситуации:

Пара преодолела поддержку 1.5420, однако снижение не получило дальнейшего развития, и она удержалась на прежних уровнях. В этой связи не исключен разворот трена и отскок в направлении сопротивления 1.5770, где проходит 50-дневная SMA. В то же время, закрепление ниже отметки 1.5400, вероятно, станет сигналом к дальнейшему снижению с целью тестирования минимума 1.5270.

USD/JPY

Пара торгуется в районе отметки 78.00. При этом RSI дневного графика находится в нейтральной зоне. Отсюда возможны следующие варианты дальнейшего развития ситуации:

Если пара закрепится выше отметки 78.00, а затем преодолеет второстепенное сопротивление 78.30, она продолжит рост к сопротивлению в районе 79.10/50, где проходит 200-дневная SMA. Если же закрепиться выше 78.00 не удастся, вероятно, последует обратное падение к ключевой поддержке 77.10/30, где проходят 100- и 50-дневная SMA, прорыв ниже которой нацелит пару на тестирование минимума 75.55.

AUD/USD

Пара вышла ниже отметки 0.9900. При этом RSI дневного графика пока далек от перепроданности. Отсюда возможны следующие варианты дальнейшего развития ситуации:

Уверенное падение ниже паритета смещает риски в сторону снижения сначала к поддержке 0.9660, а затем, вероятно, к минимуму 0.9385, причем отсутствие перепроданности делает подобное ралли весьма вероятным. Улучшение ситуации возможно только в случае обратного закрепления выше паритета, что нацелит пару на рост в направлении 50-дневной SMA, проходящей на данный момент в районе 1.0175.

Комментарии по ситуации на рынке Forex

Nomura

На торгах в среду евро опустился до 11-месячного минимума против доллара и 10-недельного минимума против иены на фоне поступления неутешительных новостей из Италии и Испании. «Сообщение о том, что заимствования испанских банков у ЕЦБ выросли на максимальную за текущий год величину, вкупе со слабыми результатами размещения бондов Италией оказали дополнительное давление на рынок, ожидавший гораздо большего от вчерашнего заседания FOMC», - сказал в сегодняшнем интервью Bloomberg Radio Йенс Нордвиг, управляющий директор валютных исследований Nomura в Нью-Йорке. – «Мы видим огромные проблемы фондирования, испытываемые европейскими банками, а меры, принимаемые европейскими правительствами, направлены на достижение долгосрочного результата и абсолютно не поддерживают рынок в краткосрочной перспективе. Поэтому любой негатив из Европы так сильно влияет на настроение инвесторов».

Deutsche Bank

Как известно, учиться никогда не поздно, поэтому сегодня группа валютных аналитиков Deutsche Bank решила поделиться пятью уроками, полученными ею на протяжении текущего года.

Урок 1. Высокий уровень неопределенности не означает больших рыночных движений. Учитывая количество шоков, полученных рынком в 2011 году, от землетрясения в Японии до снижения рейтинга США, можно было бы предположить, что движения на FX будут носить экстремальный характер. Этого не произошло.

Урок 2. Дифференциал ставок больше не является ключевым драйвером. Многие годы основным фактором при составлении прогнозов валютных курсов, была разница доходности, тем не менее, в году текущем данная корреляцию ушла в отрицательную территорию. Так, несмотря на то, что в течение года ожидаемая доходность аусси постоянно снижалась, а прогнозы относительно норвежской кроны оставались неизменными, валюты продемонстрировали одинаковую динамику.

Урок 3. Лучшим инструментом заработка на европейском кризисе стал не евро. Как выяснилось, в первой половине 2011 года гораздо более прибыльной тактикой стала покупка швейцарского франка, нежели продажа евро, а во второй половине – продажа венгерского форинта.

Урок 4. Новых валют-убежищ так и не появилось. В середине года стало модным рассуждать о надежности норвежской кроны и сингапурского доллара. Короткое время они действительно выглядели сильнее остальных валют, однако с началом рыночной паники и роста американской валюты по всему спектру рынка, выяснилось, что валютами-убежищами остаются только доллар и иена.

Урок 5. Не существует отчетливой черты, разделяющей валюты развитых и развивающихся стран. Динамика и тех, и других валют на протяжении года оставалась смешанной, что не позволяет сделать определенный вывод о том, какие из них более доходны и в каких рыночных условиях.

Вера Fitch в еврозону поддержит ее валюту

Евро на утренних торгах на Forex в четверг, 15 декабря, стоит 1,299 долл. Курс единой валюты отражает весь пессимизм, который участники торгов испытывают в отношении региона ее обращения.

МВФ не верит в Грецию

Греция не справляется с достижением целевых ориентиров по оздоровлению финансовой ситуации, которые были заданы пришедшими к ней на помощь кредиторами, заявил представитель Международного валютного фонда Пол Томсен. Его слова передает Reuters. По мнению экономиста, промедление с проведением реформирования - главная причина продолжающейся греческой рецессии.

"Реформы проводятся с опозданием в большинстве секторов - это, на наш взгляд, основная причина того, что экономика продолжает двигаться вниз, - сказал П.Томсен. - Нам нужно больше структурных реформ в госсекторе, чтобы добиться снижения дефицита". Кроме того, П.Томсен добавил, что, составляя программу спасения греческой экономики, эксперты переоценили способность ее властей к проведению реформ. Из-за этого они должны быть скорректированы по ряду секторов.

Согласно прогнозам экспертов Международного валютного фонда, экономический спад греческой экономики в текущем году может достичь 6%, в следующем году этот показатель сократится до 3%. В случае реализации указанного сценария 2012г. станет пятым годом непрекращающейся рецессии в греческой экономии.

А Греция настроена оптимистично

По мнению премьер-министра Греции Лукаса Пападимуса, в 2011г. его страна пережила наихудший год в затянувшийся рецессии. Однако он подчеркнул, что уже сейчас греческая экономика встала на путь роста и к 2013г. будет полностью восстановлена, передает Reuters. "В тяжелой обстановке внутреннего и глобального спада появляются положительные знаки того, что в 2013г. мы вернемся к росту", - заявил глава кабинета, выступая на конференции в Афинах.

Кроме вопросов, связанных с положением своей страны, премьер Греции затронул тему облигаций еврозоны. Как сообщил Л.Пападимос, выпуск подобного рода ценных бумаг будет одной из главных тем грядущего саммита ЕС.

Таким образом, пока на словах, но скоро, по всей видимости, и на деле МВФ начнет подготавливать Грецию к дефолту. Похоже, неизбежность развития такого сценария понимает и Л.Пападимос, но признавать этого не хочет. Для разворота тенденции к сокращению ВВП Греция нуждается в притоке новых инвестиций. Денег же ни у правительства страны, ни у задушенного налогами населения нет. Есть они у внешних инвесторов, но после всех трюков страны они вряд ли захотят вложить хотя бы евроцент в греческую экономику.

Fitch взялось за банки

Тем временем сложная ситуация сохраняется во всей Европе. Международное рейтинговое агентство Fitch понизило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента (РДЭ) пяти крупных европейских банков: французских Banque Federative du Credit Mutuel (BFCM) и Credit Agricole, датского Danske Bank, финского OP Pohjola Group и нидерландского Rabobank Group. Кроме того, у некоторых банков понижен рейтинг устойчивости.

Понижение рейтингов эксперты Fitch связывают с ухудшением финансовой ситуации на фоне долгового кризиса еврозоны. Одновременное понижение связано с глубокой зависимостью финансовых учреждений как от факторов, формирующих общее настроение в банковской индустрии, так и от совместной взаимосвязи через финансовые потоки. Несмотря на суровые условия в банковской сфере, аналитики ожидают восстановления системы. Кроме того, агентство заявило, что пока исключает возможность распада еврозоны.

Пожалуй, последний момент является ключевым в заявлении Fitch - аналитики агентства все же оптимистичны в отношении евро. Это дает очередной шанс евровалюте. Игроки могут надеяться на отскок - хотя бы во время рождественского ралли, вероятность которого все еще существует.

Рекомендации и комментарии FOREX

Комментарии дилеров по EUR/USD

Евро/доллар в ходе американской сессии продолжает устанавливать новые минимумы и тестирует поддержку, расположенную в области $1.3420/30. Стопы находятся на прорыве $1.3410. Их исполнение способно выступить катализатором нисходящего движения вплоть до отметки $1.3390. Как отмечает один из дилеров, после публикации отчета США по занятости вне сельскохозяйственного сектора, евро/доллар преимущественно движется в нисходящем направлении. Это может быть связано с подготовкой участников рынка к следующей неделе, на которой состоится саммит ЕС, а также будет вынесено решение по ставкам ЕЦБ. Кроме того, на рынке ходят слухи о том, что укреплению американской валюты способствуют волнения относительно дипломатической изоляции Ирана.

AUD/USD

Австралийский доллар держится вблизи максимума европейской сессии в $1.0292, установленного после появления статьи в Блумберг, которая способствовала росту оптимизма среди игроков. Офера по-прежнему расположены на подходе к третьей фигуре. Стопы находятся выше. Их исполнение может открыть дорогу движению по направлению к $1.0330/35, а потенциально и к $1.0345/50, со стопами на прорыве. Как сообщают дилеры, в настоящий момент все внимание участников рынка приковано к предстоящей публикации отчета США по занятости вне сельскохозяйственного сектора.

EUR/USD

Публикация отчета США по занятости вне сельскохозяйственного сектора поддержала рост оптимизма среди игроков, что способствовало укреплению единой валюты. Тем не менее, аналитики отмечают, что данные оказались неоднозначными. В то время как показатель NFP совпал с прогнозом, а уровень безработицы оказался ниже ожиданий, средняя часовая оплата труда продемонстрировала достаточно слабые значения. Кроме того, они добавляют, что снижение уровня безработицы вызвано резким сокращением трудовых ресурсов на 315 000. Евро/доллар устремился к области $1.3550, однако на подходе столкнулся с волной активных продаж и скорректировался к $1.3490. Евро/фунт также откатился от установленного максимума сессии в  stg0.8620 к восемьдесят шестой фигуре. Тестирование указанного уровня может открыть дорогу движению по направлению к stg0.8580.

USD/CAD

Публикация отчета Канады по уровню занятых разочаровала быков по канадской валюте. Участники рынка ожидали увидеть достаточно оптимистичные показатели по сравнению с предыдущим месяцем, что способствовало падению доллар/канады к минимуму европейской сессии в C$1.0080. Однако количество занятых в ноябре составило -18 600 против прогноза +17 500. После выхода данных доллар/канада совершил скачок от области минимума сессии выше C$1.01 и оказался в области C$1.0130, где и держится в настоящий момент.

Commerzbank

Доллар/франк покинул область максимума европейской сессии и скорректировался к Chf0.9150, где смог нащупать опору. Тем не менее, технический аналитик Commerzbank, Карен Джонс, видит в паре потенциал для снижения. Она полагает, что в краткосрочной перспективе прорыв трехмесячной линии тренда позволит паре коснуться отметки Chf0.8950, а потенциально и уровня Chf0.8730, который содержит 200-дневную скользящую среднюю.

EUR/JPY

В ходе европейских торгов единая валюта продолжает укрепляться против японской иены. Пара прорвалась выше сто пятой фигуры и установила новый максимум сессии в Y105.15. Теперь ближайшее сопротивление пары пролегает в области Y105.30/35. Тестирование указанного уровня способно открыть дорогу движению по направлению к отметке Y105.45, которая содержит основание облака Ишимоку. Как отмечает Нил Джонс из Mizuho Corporate Bank, рост интереса участников рынка к риску продиктован последними макростатистическими данными из США, которые продемонстрировали значения выше ожиданий. Он добавляет, что на данный момент игроки сокращают позиции в надежных активах, таких как доллар и иена.

Deutsche Bank

Евро/доллар не оставляет попыток вернуться выше тридцать пятой фигуры, однако пока медведям удается держать оборону. Пара торгуется в области $1.3480. Как сообщают дилеры, стопы находятся на прорыве $1.35, а затем и на прорыве $1.3530. Интерес, связанный с опционным барьером, ощущается в области $1.3525/35. Аналитики Deutsche Bank, тем временем, не рекомендуют ставить прогнозы по направлению движения евро/доллара в зависимость от рынка акций. Они отмечают, что пик корреляции между фондовым и валютным рынком остался позади, в то время как риски снижения процентной ставки ЕЦБ растут. Сотрудники банка добавляют, что ослабление монетарной политики может оказать на единую валюту давление.

Barclays Capital

Евро/франк в ходе торгов держится выше отметки Chf1.2330 и в настоящий момент подбирается к отметке Chf1.2355. Эксперты Barclays Capital полагают, что евро/франк способен развить сопротивление. Они считают, что недавний прорыв отметки Chf1.2385 свидетельствует о потенциале для роста к Chf1.2475. Далее аналитики банка выделяют ключевой уровень Chf1.2565, который содержит 60-недельную скользящую среднюю и коррекционное сопротивление. Они добавляют, что указанный уровень, вероятно, способен сдержать восходящее движение пары.

Commerzbank

Евро/фунт в ходе торгов совершает рывок выше восемьдесят шестой фигуры и устанавливает новый максимум сессии в stg0.8604. Интерес к продаже пары сохраняется на всем протяжении от stg0.8610 до stg0.8620. Аналитики Commerzbank, тем временем, полагают, что пара склонна к снижению и рекомендуют продавать пару на росте выше stg0.8640. Они отмечают сообщение Мервина Кинга о том, что финансовое положение британских банков является достаточно прочным по сравнению с европейскими. Тем не менее, они добавляют, что следует учитывать риски, связанные с предстоящими заявлениями официальных лиц относительно перспектив Еврозоны.

Citi

Эксперты Citi отмечают роста интереса инвесторов к риску и связывают его с укреплением акций, а также ожиданием увидеть достаточно сильные показатели по уровню занятости вне сельскохозяйственного сектора. Кроме того, как сообщает один из дилеров, участники рынка готовы открывать длинные позиции по канадской валюте. В настоящий момент доллар/канада торгуется возле отметки C$1.0120 и пытается протестировать поддержку, расположенную в области C$1.0100/20. Тем не менее, аналитики Citi добавляют, что указанная область, вероятно, сможет сдержать напор медведей в первой половине европейской сессии. В то же время на росте к C$1.0200 пара может столкнуться с сильным интересом к продаже.

Рекомендации и комментарии FOREX

ТЕХНИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ ОТ FOREXUA

USD/CHF

Запланированный пробойный вариант для покупателей был реализован с перекрытием минимальной предполагаемой цели. Трендовый индикатор OsMA, отметив итогом прошедшего дня паритет активности сторон, исходя из избранной стратегии, не вносит определенности в отношении выбора приоритетов планирования на сегодняшний день. Поэтому, исходя из предположений о перспективе диапазонного движения курса, а так же принимая в расчет восходящую направленность графика индикатора, допускаем вероятность возврата курса к ближайшим уровням сопротивлений 0,9300/20, где и рекомендуется оценить развитие активности сторон в соответствие с графиками меньшего временного интервала. Для краткосрочных продаж, при условии формирования разворотных сигналов целями будут 0,9240/60 и(или) далее пробойный вариант до 0,9180/0,9200, 0,9120/40, 0,9060/80. Альтернатива для покупателей будет находиться выше 0,9340 с целями 0,9380/0,9400, 0,9440/60.

GBP/USD

Запланированные позиции на продажу от ключевых уровней сопротивлений были реализованы с достижением минимальной предполагаемой цели. Трендовый индикатор OsMA, отметив фактор перепроданности пары и относительно высокий уровень активности бычьей стороны, дает основания к предпочтительности планирования покупательских позиций для торговли на сегодняшний день. Поэтому, в настоящее время, предполагаем вероятность возврата курса к ближайшим поддержкам 1,5460/80, где и рекомендуется оценить развитие активности сторон в соответствие с графиками меньшего временного интервала. Для краткосрочных позиций на покупку, при условии формирования разворотных сигналов целями будут 1,5520/40 и(или) далее пробойный вариант до 1,5580/1,5600, 1,5640/60, 1,5700/20. Альтернатива для продаж будет находиться ниже 1,5400 с целями 1,5340/60, 1,5280/1,5300.

USD/JPY

Запланированный пробойный вариант для покупателей был реализован, но с ущербом достижения предполагаемых целей. Трендовый индикатор OsMA, отметив падение активности обеих сторон, исходя из избранной стратегии, не вносит определенности в отношении выбора приоритетов планирования на сегодняшний день. Поэтому, в настоящее время, учитывая признак индикатора к развороту в восходящем направлении, допускаем вероятность возврата курса к вершинам 77,70/80, где и рекомендуется оценить развитие активности сторон в соответствие с графиками меньшего временного интервала. Для краткосрочных продаж, при условии формирования разворотных сигналов целями будут 77,30/40 и(или) далее пробойный вариант до 76,90/77,00, 76,50/60. Альтернатива для покупателей будет находиться выше 78,00 с целями 78,30/40, 78,70/80, 79,10/20.

EUR/USD

Запланированный пробойный вариант для продаж был реализован с перекрытием минимальной предполагаемой цели. Трендовый индикатор OsMA, отметив тенденцию роста активности бычьей стороны, на фоне падения таковой с медвежьей, дает основания на сегодняшний день к предпочтительности планирования покупательских позиций. Поэтому, в настоящее время, учитывая нисходящую направленность графика индикатора, предполагаем вероятность возврата курса к поддержкам 1,3260/80, где и рекомендуется оценить развитие активности сторон в соответствие с графиками меньшего временного интервала. Для краткосрочных покупательских позиций, при условии формирования разворотных сигналов целями будут 1,3320/40 и(или) далее пробойный вариант до 1,3380/1,3400, 1,3440/60, 1,3500/20. Альтернатива для продаж будет находиться ниже 1,3190 с целями 1,3130/50, 1,3060/80, 1,3000/20.

Комментарии дилеров по паре EUR/USD

Начало азиатской сессии оказалось довольно неплохим для единой европейской валюте, укрепление которой стало следствием слухов, повод для которых дала статья в итальянскойLa Stampa.В ней отмечалось, что МВФ готовится предоставить Италии кредит на сумму в Е600 млрд., и появление подобных перспектив воодушевило быков на более активные действия, тем более что на рынке акций на фоне этих новостей, а также позитивных данных по розничным продажам в США в прошлую пятницу, наметился ощутимый рост. Тем не менее, попытки штурма оферов в районе $1.3335 так и не принесли результата, а заявления одного из официальных лиц МВФ о том, что обсуждения вопроса о предоставлении крупного пакета помощи Италии не велось, разочаровали покупателей евро. Последний к настоящему времени скорректировался ниже и пытается нащупать опору в виде бидов около $1.3275, но дилеры отмечают, что в ближайшее время нисходящее движение может продолжиться, тогда как более долгосрочные перспективы также не вызывают оптимизма.

Департамент аналитической информации РБК

Внимание игроков на рынке Forex по-прежнему сконцентрировано на событиях в еврозоне. Франция и Германия, похоже, откровенно тормозят процесс решения долговых проблем региона, хотя, конечно, лидерам крупнейших экономик еврозоны наконец становится ясна вся тяжесть положения дел. Несмотря на то что каждая из сторон пока придерживается своего взгляда на ситуацию, по отдельным пунктам политики уже, кажется, готовы пойти на компромисс. Стоит также отметить, что позиция Германии по вопросу урегулирования кризиса стала немного мягче. Вполне возможно, что причиной изменения тональности заявлений стали неожиданно слабые результаты последнего аукциона по размещению немецких 10-летних облигаций.

Германия изменит взгляд на вопрос о полномочиях ЕЦБ лишь в случае сползания ее экономики в рецессию

Единственное разногласие, которое сохраняется между Германией и Францией, - это полномочия Европейского центрального банка. Похоже, в Европе перепробовали уже все возможные средства, но Германия по-прежнему возражает против того, чтобы ЕЦБ стал действовать как полноценный центральный банк и выполнял функцию кредитора последней инстанции. Может ли Германия снять свои возражения? У главного экономиста по глобальным рынкам HSBC Стивена Кинга есть очень простой ответ на этот вопрос: Германия сделает это, если ее экономика тоже сползет в рецессию. "Пока что все ее возражения основаны на том, что проблемы европейских государств вызваны их недостаточной конкурентоспособностью - им нужно сократить зарплаты и издержки производства, а в германской экономике все в порядке. Но если итальянская и испанская экономики окажутся в глубоком кризисе, спрос на немецкие товары упадет, тогда и Германия вполне может скатиться в рецессию. В таком случае и ее позиция по вопросу полномочий ЕЦБ сразу резко изменится", - заявил эксперт.

ЕЦБ рассматривает возможность предоставления ликвидности банкам на срок от 2 до 3 лет

Эрик Льюэт, старший экономист RBS, согласен с тем, что рано или поздно ЕЦБ все равно придется вмешаться в ситуацию. Долговые проблемы сейчас входят в такую фазу, когда кризис ликвидности перейдет в кризис платежеспособности, и вряд ли новые власти смогут в короткие сроки успокоить рынки. Главный вопрос состоит в том, как ЕЦБ это сделать, чтобы у правительств при этом оставался стимул проводить реформы бюджетной политики.

Стоит отметить, что Франция использовала провалившийся аукцион по размещению немецких облигаций, чтобы надавить на Германию. Между тем ЕЦБ находится в поиске новых решений по преодолению кризиса в рамках своего текущего мандата. Регулятор рассматривает возможность предоставления ликвидности банкам на срок от 2 до 3 лет. В Rabobank отмечают, что это поможет стабилизировать межбанковский рынок, а косвенно и рынок облигаций, поскольку банки являются крупнейшими покупателями суверенного долга.

Движение пары евро/доллар определяет риск-аппетит

На фоне таких новостей динамика пары евро/доллар зависит в первую очередь от аппетита к риску. По наблюдениям аналитиков Barclays Capital, за уже почти истекший месяц аппетит к риску был довольно устойчивым благодаря лучшим, чем ожидалось, данным из США, однако последние события в еврозоне уменьшили склонность инвесторов к риску. По мнению экспертов, ситуация на рынках существенно ухудшится, перед тем как стабилизироваться. Экономисты рекомендуют по-прежнему приобретать "тихие гавани" – доллар и иену.

Ослабление доверия к немецким бондам поставит евро под удар

Несмотря на нестабильность европейских рынков, евро все-таки удерживал свои позиции. Его устойчивость в основном объясняется тем, что центробанки предоставляли ликвидность и ожидается репатриация капитала европейскими банками. Однако уже в ближайшее время, как полагают в Barclays Capital, эта поддержка исчезнет, а единая валюта вновь окажется под давлением. Аналитики Commerzbank подчеркивают, что евро может оказаться под сильным давлением в случае, если статус "тихой гавани" немецких бондов окажется под сомнением.

В целом же нужно готовиться к длительному периоду повышенной волатильности и неопределенности на рынках, считает президент Deutsche Bank Йозеф Аккерманн.

Рекомендации и комментарии FOREX

Мартин Фельдштейн

Профессор Гарварда Мартин Фельдштейн еще в 1998 году предскаазал, что евро превратится в экономическое обязательство для стран валютного союза. Сегодня он говорит о том, что единая валюта выживет, даже если Греция выйдет из состава Еврозоны. "Не думаю, что Еврозона развалится в обозримом будущем, если не считать выхода Греции из ее состава", - заявил он. 14 telephone interview. "В Греции сложилась патовая ситуация". Позиция Фельдштейна отражает тот факт, что двухлетний долговой кризис подтвердил предостережения, сделанные им еще в 1990-х, о том, насколько опасно объединять одной валютой совершенно непохожие экономики. По словам Фельдштейна, его статьи, написанные 20 лет назад, актуальны и теперь. Его позиция резко расходится с мнением бывшего председателя ЕЦБ Жана Клода Трише, который считает абсурдной любую возможность выхода стран из состава Еврозоны. В течение последних нескольких месяцев он трижды выступал в США, стараясь переубедить таких экономистов как Фельдштейн в надежности евро.

Евро останется под давлением

Евро упал к пятинедельным минимумам проти доллара и иены в ожидании аукционов в Испании  и Франции. Валюта 17-ти стран снижается третий день подряд, поскольку инвесторы на рынках гос. облигаций Франции, Бельгии, Испании и Австрии требуют повышения доходности по своим инвестициям. Доллар вырос против большинства конкурентов на фоне сремления к безопасности.  "Франция и Испания оказались в шкуре Греции. Такое впечатление, что банки, инвесторы и корпорации готовятся к худшему", - считают аналитики Royal Bank of Scotland. "Евро останется под давлением". Единая валюта установила внутридневной минимум на уровне 1.3427, однако, в начале европейской сессии восстановилась до текущих значений 1.3523.

UBS

Страны Восточной Европы вовсе не рады тому, что их нет в Еврозоне, напротив, они испытывают на своей шкуре все тяготы одиночного плавания. Инвесторы опасаются, что еврокризис негативно отразитсяна экономиках Чехии, Венгрии и Польши, как следствие, валюты этих стран неуклонно падают. Евро начал стремительное падение неделю назад, когда поползла вверх доходность по облигациям Италии, с тех пор венгерский форинт потерял более 3% против единой валюты, а польский злотый ослаб на 1.5%. Даже крона, до последнего времени считавшаяся счастливым исключением, лишилась своей исключительности. Весь год крона достойно держалась, и вот за последние пять дней упала на 2.5% против единой валюты. Валютные аналитики настроены негативно. Еще в сентябре отчеты пестрели утверждениями, что крона - это валюта-убежище развивающегося региона. Теперь же все сделали невозмутимое лицо и рекомендуют продавать ее против евро. Многие удивлены, что рынок так долго ене мог понять, что евро кризис ударит по ближайшим торговым партнерам Еврозоны. Экономика Чешской Республики рискует более других развивающихся рынков. За последние 12 месяцев чешский экспорт в Еврозону (как доля от ВВП) составил 49%. Экспорт Венгрии в Еврозону составил 44% от ВВП, а Болгария и Польша экспортируют в регион не более 20% от своего ВВП. Экспорт России в Еврозону не превышает 10%, а Турции - 5%. Поэтому весьма странно, что крона начала падать лишь на прошлой неделе. "Мы удивлены такой запоздалой реакцией", - отметили в UBS.

Евро/фунт. Комментарии дилеров

Евро/фунт торгуется в Азии в пределах дневного диапазона stg0.8524/60 после падения во вторник к области stg0.8518. В начале европейской сессии пара нащупала дно в области stg0.8520, где, по словам дилеров, появился новый спрос. В настоящее время, протестировав отметку stg0.8540, пара торгуется на уровне stg0.8537. Офера размещаются на уровне  stg0.8540 (50% stg0.8560/20), прорыв ниже обусловит движение к stg0.8550 и к максимумам предыдущей сессии на stg0.8560. Поддержка проходит на уровне stg0.8520/15.

Евро/доллар. Комментарии дилеров

Евро/доллар восстановился от минимумов европейской сессии на  $1.3430/ Преодолев отметку $1.3470, пара сумела пробить ключевое сопротивление $1.3500, однако, восходящая динамика угасла на подходе к  $1.3340. Текущий курс евро/доллара  $1.3489. Дилеры отмечают наличие стопов в области выше  $1.3490/95, при этом офера размещаются вплоть до  $1.3500. Поддержка проходит на $1.3430/25, спрос концентрируется в области опционного барьера $1.3425.

RBS

Рост признаков того, что долговые проблемы европейской периферии распространяется на основные страны региона, создает потенциал для дальнейшего выхода инвесторов из европейских бумаг, и это негативно скажется на евро. Такое мнение высказывают в своих комментариях валютные стратеги из RBS. Краткосрочная модель перспектив банка показывает, что курс EUR/CAD должен снизиться до 1.36 с потенциалом продолжения нисходящей динамики. Дивергенция относительного роста между еврозоной и Северной Америкой подчеркивается падением ноябрьских индексов ZEW и хорошими цифрами по ноябрьским розничным продажам в США. RBS с 3 ноября держит короткую позицию в паре EUR/CAD от 1.3930 с целью на 1.28 и защитным приказом на покупку на 1.44.