"ВТБ24"

Евро/доллар все-таки упал к нижней границе коридора 1.28-1.3150 в третий раз. Основное снижение прошло в пятницу после выхода хороших данных по занятости в США. Заметно лучше прогноза вышли Nonfarm Payrolls, а уровень безработицы слегка вырос в соответствии с прогнозом. Почему доллар на таких данных именно вырос, сказать однозначно нельзя. Если только не "притягивать за уши" версию о том, что позитив для доллара в виду того, что хорошие данные означают меньшую вероятность дополнительного усиления количественного смягчения ФРС, перевесил негатив для доллара, заключающийся в том, что на хороших данных обычно растут аппетиты к риску, и доллар как валюта-убежище, падает. Впрочем, относительно недавно, 3 августа, данные Nonfarm Payrolls также вышли заметно лучше прогноза и уровень безработицы тоже вырос, но тогда доллар отреагировал сильным падением. Так что падение евро можно объяснить чисто техническими факторами, необходимостью снизиться к нижней границе коридора и почистить стопы, которые располагались под поддержкой 1.28. Поскольку евро/доллар снижался до 1.2761, до минимальных с 11 сентября уровней, то стопов, надо думать, посрабатывало немало. Однако дальнейшего развития падение не получило, и евро/доллар вернулся выше отметки 1.28, таким образом прорыв вниз из коридора оказался ложным. Интересно также то, что если в последние дни евро снижался решительно без видимых причин, то вчера по Европе выходила негативная статистика, что не помешало евро приподняться. По окончательной оценке индекс менеджеров по закупкам в сфере услуг еврозоны за октябрь был пересмотрен вниз с 46.2 до 46.0. Индекс падает третий месяц подряд, значение за сентябрь было 46.1. Впрочем, индексы PMI в Европе давно оторвались от реальности, так, недавно в Германии розничные продажи за сентябрь вышли с отличным ростом на 1.5% м/м. Но вчера выходили данные по фабричным заказам Германии за сентябрь, и здесь статистика оказалось провальной, падение на 3.3% м/м против ожидаемых -0.4% м/м. После такого выходящие сегодня данные по промпроизводству Германии за сентябрь уже не предвещают ничего хорошего, они и так ожидались со спадом. Спад промпроизводства в сентябре после хорошего роста в августе ожидается и во Франции и Италии, эта статистика выйдет тоже в ближайшие дни. Впрочем, есть еще шанс на то, что позитивный вклад в прирост ВВП от розничных продаж в сентябре компенсирует негативный вклад промпроизводства, сегодня будут опубликованы данные по розничным продажам еврозоны за сентябрь. Мы продолжаем считать, что у еврозоны еще есть шансы показать положительный прирост ВВП в III квартале, учитывая показанный в июле-августе рост экономики, отметил аналитик "ВТБ24" Алексей Михеев. В целом, учитывая, что долговой кризис в Европе давно затих, а экономическая статистика выходит скорее положительной, евро по-прежнему выглядит крайне перепроданным. По-прежнему считаем, что евро/доллар должен двигаться к 1.35 хотя бы для того, чтобы отыграть хотя бы старт QE3 ФРС США. Возможно, после оглашения результатов президентских выборов в США, рынок наконец выйдет из 2-месячного коридора и более логичным представляется выход именно вверх, заключил эксперт.